中阳期货基本面分析：
一.主要变动情况一览
本次月度报告数据整体上与此前市场预估较为一致。数据调整多空因素交织，报告发布后盘面多空博弈较为激烈，整体呈现宽幅震荡格局。
2020/21年度数据较上月调整不大，除去旧作调整造成的库存变动外，重点国家仅调增美国及中国国内消费量。本次美豆播种面积继续采用的是3月31日的种植意向面积，预计6月30日种植面积报告公布后，7月报告内将面积及产量进行调整。
2019/20年度数据对主要国家均有调整，但幅度有限。美国方面，北达科他重新调查收获面积及产量，本次将美豆产量小幅调降，压榨量上调，出口由于贸易销售进度不及预期而小幅调降。巴西方面，出口连续两个月维持记录高位，本月将出口继续调增。阿根廷方面，随着收割推进产量继续下调，预计后续出口向中国增加所以出口有所上调。全球库存继续由南美向中国转移。
本次报告调整中具体预估及调整数据如下表所示：
表1.USDA报告实际值与预估区间
数据来源：USDA，新闻整理，国富期货
二.具体变动说明
1.美豆旧作产量继续下调，未来大豆种植面积仍有上升空间
2019/20年度北达科他州产量重新调查在本次报告有所体现。上个月报告中USDA发布了去年密歇根州，北达科他州和威斯康星州2019年大豆未收割面积及相应产量的调整，由于4月份北达科他州仍有大量耕地待收割，因此在5月下旬收集了实际产量。在6月报告中显示，北达科他州收割面积从545万英亩调低5万英亩至540万英亩。相应的，产量从1.744亿蒲式耳下调至1.701亿蒲式耳。全国大豆产量因此下调430万蒲式耳至35.52亿蒲式耳。
本次报告值得关注的另一点是将连续两年美国国内消费及压榨调增，主要由于美国国内豆粕用量的增加，USDA报告中未明确说明豆粕消费增加的原因。此前的4月报告中2019/20年大豆压榨从21.05亿蒲式耳上调2000万蒲式耳至21.25亿蒲式耳，当时给出的理由是由于原油价格过低抑制玉米乙醇生物燃料，导致美国国内DDGS产量减少。随着原油价格的回升，本次预估消费增加令人疑惑。
目前美国新作大豆生长总体顺利。由于播种及生长顺利，今年美豆优良率较此前四年早公布，截至6月7日，美豆优良率为72%，处于历史高位，略低于2016年及2018年同期。播种进度为86%，出苗率为67%，均高于去年同期及五年均值。
中阳期货欢迎您的到来，欢迎咨询财富热线：QQ：2734266654， 联系人：何经理
联系我时，请说是在宝鸡便民网看到的，谢谢！
未上传身份证认证 
未上传营业执照认证 